SAS

Nok en gang en meget god rapport. Den analytiske informasjonen er i særklasse! Juryen gratulerer med 2.plass i årets konkurranse.

Oversikt:

SAS har i løpet av de siste årene etablert seg som en tungvekter og et foregangsselskap i utviklingen av årsrapportens innhold. Også i år leverer SAS en meget god og innholdsmessig sterk innledning. Juryen har sansen for hurtigguiden innledningsvis i tillegg til selve innholdsfortegnelsen. I tillegg vises detaljerte nøkkeltall, organisasjonskart, strategi og fjorårets viktigste hendelser på en ypperlig måte. Juryen gir plusspoeng og ønsker avsnittet om "kulturell turnaround" velkommen i rapporten. Dette har vært etterspurt fra juryen de siste årene. Her kommenteres en ny samarbeidsmodell med fagforeningene. Konsernsjefens innledende kommentarer er også godt skrevet.

Årsoppgjøret:

Styrets beretning er meget godt skrevet. Selv om fjorårets beretning var helt i toppsjiktet ser juryen forbedringer sammenlignet med fjorårets beretning. Juryen gir plusspoeng for gode redegjørelser rundt årsregnskapet. Både resultatet, balansen og kontantstrømanalysen kommenteres i detalj. Her kommenteres bakenforliggende forhold for endringer og store enkelttransaksjoner som har påvirket regnskapet. I tillegg er styret dyktige i kommentarene knyttet til miljø, aksjonærinformasjon og konsernstruktur. Juryen etterlyser dog grundigere kommentarer knyttet til markedsutviklingen, utfordringer og markedsutsikter. Årsregnskapet og noter er meget god presentert.

Analytisk informasjon

• Kvantitativ analytisk informasjon: Her er selskapet i en egen klasse hva gjelder presentasjon av kvantitativ analytisk informasjon. Juryen vil spesielt trekke frem kapittelet "Fakta, nøkkeltall og trafikktallsinformasjon". Her presenteres førsteklasses tallgrunnlag for å gjøre selvstendige analyser. Her presenteres tall med ti års tidslinje og for hvert av hovedsegmentene til selskapet. I tillegg er selskapet flinke til å presentere nøkkeltall og analytisk informasjon av ikke ren finansiell grad, som f. eks punktlighet, miljøfaktorer og energiforbruk.
• Risiko- og sensivitetsanalyse: Note 29 redegjør godt for selskapet finansielle risiko. I tillegg er det et eget kapittel om risikoeksponering innlednignsvis i rapporten. Dette kapittelet er meget bra og her redegjøres det for andre operasjonelle risikoer på en forbilledlig måte. Her kommenteres forhold drivstoff, geografisk eksponering, forsikring og likviditet. Juryen gir også plusspoeng for sensitivitetsanalysen som vises på side 25. Meget bra!
• Kvalitativ analytisk informasjon: Også her leverer selskapet grundig og god informasjon. Det er i år et eget kapittel som omhandler selskapets ansvar for miljøet. Dette er inkludert i selskapets 2011 strategi og det redegjøres for HMS og miljø forhold på en ypperlig måte. I tillegg vil juryen gi plusspoeng for gode konkurrentanalyser og informasjon om finansiering/investerings forhold.
• Corporate Governance: Dette er godt dekket inn både i styrets beretning og i kapittelet som heter "Bolagsstyrningrapporten". Her redegjøres det godt og tilfredsstillende for viktige eierstyring og selskapsledelses forhold uten at det følger den norske NUES malen.
• Helhetsinntrykk: SAS er blant de absolutt beste selskapene i klassen når det gjelder presentasjon av analytisk informasjon. Dette er meget bra!

Aksjonærinformasjon

Kapitelet om kapitalmarkedet er også i år helt i toppsjiktet. Aksjerelaterte nøkkeltall som presenteres er meget gode og presentasjonen av aksjonærstrukturen er forbilledlig. Her diskuteres også aksjens utvikling, avkastning og likviditet på en god måte. Utbyttepolitikken redegjøres det også tilfredsstillende for.

Virksomhetsredegjørelse

Virksomhetsgjennomgangen er oversiktlig og godt strukturert satt opp rundt gjennomgangen av de tre hovedområdene til selskapet. Det som skiller SAS positivt ut her er den konsistente og detaljerte gjennomgangen som gjøres for alle virksomhetsområdene. Dette er meget bra. Det presenteres gode segmenterte nøkkeltall og juryen gir plusspoeng for at det enkeltes forretningsområdes inntekter vises som andel av konsernets totale inntekter. Det benyttes gode og klare grafiske fremstillinger. Både strategi, markedet og utsikter kommenteres god.

Presentasjon

Det nye smale designet videreføres og fungerer meget godt. Tiltross for mye informasjon i rapporten er det enkelt for leseren å manøvrere seg igjennom de ulike delene av rapporten. Bilder, farger og tekst henger godt sammen og gjør rapporten lettlest og oversiktlig.