Årets rapport leverer fra øverste hylle på omtrent samtlige områder, men juryen ønsker likevel å fremheve strukturen og informasjonsomfanget som spesielt imponerende. Dette bidro til at rapporten kjempet om en plass blant de aller beste i årets Farmandkonkurranse og til slutt fikk en fortjent plass blant de (fem) nominerte.

Oversikt

Den strukturerte innledningen imponerer juryen. Selv om dette er blant landets mest kjente banker, redegjør selskapet på en meget god måte om selskapets virksomhet. Det gis også en kort og god beskrivelse av forretningsområdene. Kapittelet kalt ”DnB NORs strategi” står som et eksempel til etterfølgelse. Her beskrives bankens forretningsidé, verdigrunnlag og strategi på en svært oversiktlig måte. Juryen gir også i år ekstra uttelling for at selskapet kvantifiserer en del av sine finansielle mål. Det er det svært få selskaper som gjør. Høydepunktene fra 2008 på side 6 gir en grei oppsummering av fjoråret. Juryen er imidlertid forundret over at banken ikke presenterer sin historikk i innledningen, noe det er gitt trekk for. Nøkkeltallene inneholder også relevante soliditets- og lønnsomhetstall. Konsernsjefens innelegg anses som velskrevet.

Årsoppgjøret

Styrets årsberetning gir en meget grundig gjennomgang i den markedsmessige og finansielle utviklingen i DnB NOR. Juryen setter pris på hvor pedagogisk og strukturert styret omtaler ulike temaer. Det teller også positivt at det vies av tilstrekkelig plass til å forklare utviklingen i balansen. Enkelte steder får juryen imidlertid inntrykk av styret ikke konsekvent forklarer årsaken bak endringen i samtlige regnskapsposter. Det gis pluss for at leseren får innblikk i de viktigste tallene i bankens ulike segmenter. Likeledes gis det honnør for en særdeles god redegjørelse av styrets fremtidsutsikter. Regnskapet og notene har meget tilfredsstillende informasjonsomfang og oversikt. Juryen har stor sans for at det følger med noen grafer og tabeller i årsberetningen, men til neste år bør det legges enda mer vekt på den grafiske presentasjonen. Det er imidlertid ikke gitt trekk for dette her.

Analytisk informasjon

• Kvantitativ analytisk informasjon: Den kvantitative analytiske informasjonen holder som tidligere et veldig høyt nivå, ettersom den bærer preg av å være konkret og strukturert. Det er fantastisk å se at rapporten har med diagrammer som viser bankens markedsandeler i de ulike forretningsområdene. Juryen gir også ekstra uttelling for figuren som viser DnB NOR-konsernets markedsverdi de siste fem årene. Kapittelet om finansmarkedet i 2008 er velskrevet, men til neste år anbefales det at man i enda større grad satser på å evaluere sine strategier og tiltak, gjerne i tabells form. Det er svært bra at leseren får informasjon om konsernets selvpålagte rammer for langsiktig finansiering på 88 prosent, men juryen etterlyser like god kvantitativ informasjon for rammene rundt den kortsiktige finansieringen. Her står det bare at det er satt konservative rammer for den kortsiktige finansieringen. Nøkkeltallene på side 188 har et meget godt analytisk omfang.
• Risiko- og sensivitetsanalyse: Risikoanalysen i kapittelet kalt ”Kapitalstyring og risikokategorier” er av særdeles høy klasse. Juryen vil likevel fremheve viktigheten av å presentere sine risikoanalyser i diagrammer og tabeller i enda større grad, og her har rapporten et forbedringspotensial. Det gis pluss for konsistent struktur i avsnittene om de ulike risikokategoriene, noe som er veldig uvanlig i risikoanalyser. Styret omtaler også risikoforholdene på en meget tilfredsstillende måte. DnB NOR sin rapport kunne ha kommet på pallen i årets konkurranse dersom selskapet blant annet grad hadde redegjort for den vanskelige likviditetssituasjonen i fjor høst i dypere grad. Ettersom DnB NOR anses for å være en så viktig samfunnsinstitusjon, forventer juryen enda mer åpenhet på viktige risikoområder i 2008. En systemviktig bank som DnB NOR bør gi leseren enda større innblikk i de utfordringene de har stått ovenfor.
• Kvalitativ analytisk informasjon: Det er svært gledelig å se hvor ryddig og grundig den kvalitative analytiske informasjonen er presentert. Kapitlene om samfunnsansvar og medarbeidere bidrar til at rapporten scorer svært høyt under dette punkt. Bankens omtale av miljøsatsingen står som et eksempel til etterfølgelse for virksomheter som ikke har direkte påvirkning på det ytre miljøet. Det er gitt pluss for at banken er åpne om den negative medieomtalen i 2008. Juryen savner imidlertid mer informasjon om bankens tanker rundt salg av sammensatte produkter med lånefinansiering, noe som har vært et omstridt tema den siste tiden.
• Corporate Governance: Kapittelet om eierstyring og selskapsledelse er akkurat slik juryen ønsker å se det. Her tas det utgangspunkt i den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse, og hvert delkapittel avsluttes med en konklusjon om hvorvidt selskapets praksis avviker fra anbefalingen. Figurene i kapittelet gjør det også enklere å danne seg et bilde av kontroll- og maktstrukturen i banken. Dette er svært bra!
• Helhetsinntrykk: DnB NOR leverer svært godt på samtlige områder under analytisk informasjon.

Aksjonærinformasjon

Kapittelet om DnB NOR-aksjen har særdeles god oversikt. Det gis tilfredsstillende informasjon om eiersammensetning, avkastning og omsetning. Juryen gir honnør for at kursutviklingen i DnB NOR sammenlignes med andre banker. Samtidig gis det pluss for at totalavkastningen sammenlignes med et nordisk gjennomsnitt. Den grafiske presentasjonen i dette kapittelet holder svært høy kvalitet. Ettersom det ikke er mange selskaper som omtaler aksjonærbeskatningen så grundig, har banken fått ekstra uttelling for å ta med dette. Utbyttepolitikken, både den kortsiktige og langsiktige, bør presenteres på en mer kvantifiserbar måte.

Virksomhetsredegjørelse

Juryen ønsker å berømme banken for kapittelet kalt ”Inndeling og styring av virksomheten”. Dette kapittelet klargjør på en svært overbevisende måte hvordan DnB NOR er organisert, og på den måten belyser det avviket mellom den operasjonelle inndelingen og den juridiske strukturen i DnB NOR. Kapitlene om de ulike forretningsområdene er bygd opp på en konsistent måte, noe som gjør det enkelt å sammenligne segmentene mot hverandre. Juryen er svært tilfreds med at rapporten oppgir markedsandelene i hvert segment. Samtidig er juryen skuffet over at informasjonen i segmentkapitlene ikke er illustrert så godt gjennom diagrammer. Det registreres at banken forsøker å presentere sine fremtidsutsikter på en mer konkret måte enn tidligere. Segmenteringen i note 4 anses som svært god.

Presentasjon

Til tross for at rapporten er veldig omfattende, beholder leseren oversikten hele veien. Et pedagogisk språk og en flott struktur skal ha mye av æren for dette. Kapittel- og avsnittinndelingen bidrar også til å gjøre rapporten leservennlig. Selv om rapporten har en del diagrammer og tabeller, mener juryen at et selskap av DnB NORs størrelse bør tilby mer grafisk presentasjon. Fraværet av diagrammer gjemmer etter juryens mening mye av den viktige og analytiske informasjonen. Som nevnt innledningsvis er dette en meget god rapport. Selskapet kjemper imidlertid i Farmandprisens Formel-1klasse og konkurransen er knallhard. Dersom selskapet aktivt tar tak i juryens tilbakemeldinger ser vi ikke bort fra at DnB NOR igjen kan klatre opp på pallen. Juryen ønsker lykke til med dette arbeidet!